界面新聞記者 | 薛冰冰

界面新聞編輯 | 李慎

一架擦得锃亮的道格拉斯飛機立在香港赤鱲角的國泰城入口，頗具年代感的灰白色機身熠熠生輝，機頭呈昂首向上的姿態(tài)。

這是國泰航空的第一代飛機。安全航行七十多年后，這家香港老牌高端航空公司在過去幾年遭遇了史上最大“滑鐵盧”。經(jīng)過兩年多時間的打破、重建、反思，這家航司在2025年3月發(fā)布了亮眼業(yè)績。

國泰航空支棱起來了。

2020-2022年，國際航班大范圍停擺，面向內(nèi)地的國內(nèi)航班也嚴(yán)重削減，國泰航空遭受幾乎致命性的摧毀，進入史上最困難時期。低谷時期一天載客量僅302人，而常態(tài)下這一數(shù)值在10萬人左右，如此打擊在全球航空集團中都屬罕見。

斷了客流的國泰處境艱難，整個集團每月消耗現(xiàn)金高達(dá)15億至20億港元，短短4個月，旗下兩家全服務(wù)航司更是錄得45億港元的虧損。國泰管理層在港交所公告中直言：“雖然我們一直迎難而上，但若不調(diào)整運營部署，集團最終將無法生存”。

2020年下半年，國泰集團決定斷臂求生，關(guān)停港龍航空的同時裁員約8500人，并啟動390億港元的資本重組計劃，勉強穩(wěn)住了局面。

一直撐到2022年底2023年初，旅行限制及檢疫措施陸續(xù)放開，國泰終于迎來復(fù)蘇的曙光。與此同時，2023年的第一天，曾任國泰航空顧客及商務(wù)總裁的林紹波接過“一把手”的接力棒，正式出任國泰集團行政總裁。

“救火隊長”林紹波肩負(fù)著將跌倒的老牌航空集團拉出泥潭的艱難任務(wù)。他曾放出豪言：“我們努力將國泰航空與香港重新聯(lián)結(jié)，并致力令香港與全世界重新接軌。為此，我們不僅要回到疫情前的狀態(tài)，還要重建國泰航空，使其表現(xiàn)更勝從前?！?/span>

但誰也沒料到，重建計劃剛起步，又跌了一跤。

2023年5月份，因空乘歧視內(nèi)地旅客的“毛毯事件”，國泰航空卷入輿論漩渦，批評聲、質(zhì)疑聲鋪天蓋地而來，公司品牌形象和口碑遭遇嚴(yán)峻考驗。

一面是業(yè)務(wù)和財務(wù)的重建，一面是必須挽回的口碑和形象，林紹波面臨前所未有的巨大挑戰(zhàn)。在一次媒體采訪中，林紹波透露，每天都在跟團隊一起解決問題，慢慢心態(tài)也有改變?！拔医?jīng)常跟團隊說，我們能控制的只有怎樣去應(yīng)對，把精力放在解決問題上、做好當(dāng)天事，控制不了的就不想太多?！?/span>

2024年底，為期兩年的重建計劃正式宣告完成，2025年1月份開始，國泰集團的航班數(shù)量已經(jīng)恢復(fù)到疫情前100%的水平。財務(wù)上，繼2023年盈利創(chuàng)十余年新高后，2024年國泰集團繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)揮，實現(xiàn)營收、凈利雙增長，連續(xù)第二年賺近百億港元。

這證明了亮眼業(yè)績不僅僅是受益外部環(huán)境好轉(zhuǎn)，內(nèi)部的一系列“底層邏輯”改革開始發(fā)揮效益。

對林紹波而言，緊繃的弦終于能夠有所放松。

3月13日，國泰航空專門在深圳為內(nèi)地媒體舉辦了一場業(yè)績溝通會，林紹波向界面新聞表示，回憶重建過程，初期時壓力很大，因為要從一個非常低的點迎頭追趕。但這些問題甚至是危機，成為推動國泰進步的關(guān)鍵動力。

“我把自己比喻成一個運動員，要保持好的身體、好的心態(tài)。國泰的管理團隊、前線同事都非常團結(jié)，壓力是有，但其實還是覺得開心，整體而言很享受過去兩年的工作?！绷纸B波以輕快的口吻總結(jié)了心路歷程。

業(yè)務(wù)重建

國泰是香港規(guī)模最大、歷史最悠久的航空集團，占據(jù)香港航空市場超一半的市場份額。由于沒有本土航線，國泰完全依賴跨境旅行，吸納旅客進出香港以及經(jīng)停香港飛往全球各地，是一家名副其實做中轉(zhuǎn)生意的樞紐航司。

巔峰時期，國泰航空連同旗下附屬航司共運營239架飛機，聯(lián)結(jié)香港至全球35個國家共119個目的地（加上代碼共享聯(lián)結(jié)54個國家共255個目的地），包括中國內(nèi)地26個目的地，位列全球第八大國際客運航空公司。

但在大范圍旅行限制下，國泰集團全球航線網(wǎng)絡(luò)迅速收縮，可載客量一度維持在10%以下，客運收益削減至2019年的2%-3%。航班無法正常運營，也意味著飛機要長時間停場。因香港氣候濕潤，不利于長期停放，國泰只能將飛機一架一架地轉(zhuǎn)移至澳洲中部沙漠愛麗斯泉長期封存，被封存機隊數(shù)量高達(dá)85架。

停擺的不只是飛機，還有國泰集團成千上萬名員工。

由于難以負(fù)擔(dān)巨大人力成本，國泰被迫大裁員。財報數(shù)據(jù)披露，2020年至2022年，國泰集團全球員工總數(shù)逐年遞減，降幅分別達(dá)到-25.15%、-15.63%和-1.85%，數(shù)量從34200人驟跌至21200人。

隨著旅行限制解除，國泰馬不停蹄恢復(fù)航線網(wǎng)絡(luò)和客運航班數(shù)量，在這背后，人力、機隊運力缺一不可。

據(jù)國泰方面透露，飛機解封復(fù)飛要經(jīng)過頗為復(fù)雜的程序，單是策劃過程就耗費大概4到6個月。返回香港的每架飛機還要進行為期14天的維護檢查程序，然后再在港機工程或廈門太古進行進一步的定檢維護，重新噴漆等，才可投入航班運營。從2022年年中開始，直到2024年6月，國泰才接回了全部長期停泊在海外的飛機。

與此同時，因疫情擱置許久的新飛機引進也重啟。2024年8月份，國泰集團宣布一項千億投資計劃，千億投資中最大比例資金用于機隊，共向空客公司訂購30架A330neo（A330-900）型號客機，并有權(quán)額外增購30架，新飛機預(yù)計于2028年起陸續(xù)交付。

相比機隊運力，人力流失造成的空缺更為棘手。2023年進博會期間，林紹波告訴界面新聞，未來的運力重建，國泰面臨最大的挑戰(zhàn)是人力資源。因為要新開一個航班，需要不同部門人員的配合，如機組人員、地勤人員、后勤人員等。

航空業(yè)具有特殊性，補足人力并非一朝一夕之事。飛行員、乘務(wù)員等機組人員要經(jīng)過數(shù)月的培訓(xùn)才能正式上崗。尤其是見習(xí)飛行員，完成理論課程后要到國外接受飛行訓(xùn)練，再回香港進行模擬駕駛艙訓(xùn)練，整個過程較為漫長，需提前進行人才儲備和積累。

為此，國泰航空早從2021夏季開始就在香港本地重新招募飛行員，聯(lián)同集團旗下其他航空公司，共增聘約300名飛行員；2022年10月啟動全面招聘計劃，目標(biāo)是增聘超過4000名前線員工，包括于2023年底前增聘700名飛行員；2023年8月，國泰首次開啟內(nèi)地人才招聘，除了空乘、飛行員以外，招聘還逐漸擴大到IT、地勤人員、客服等崗位。

大規(guī)模招聘的確幫助國泰重新聚攏了人氣。

據(jù)財報披露，在經(jīng)過2020-2022年連續(xù)三年員工總?cè)藬?shù)下滑后，2023年國泰集團全球員工數(shù)量終于實現(xiàn)正向增長，同比提升12.25%，比2022年增加了2600人。

2024年更是創(chuàng)下歷來最大規(guī)模招聘，全年共聘用約7000名新員工，使集團總員工人數(shù)突破3萬人，重回疫情前的3萬以上人數(shù)規(guī)模。2025年3月份，國泰航空又在上海舉行招聘體驗日活動，繼續(xù)面向內(nèi)地招聘乘務(wù)員、飛行員、副駕駛以及飛機維修機械員等。

國泰方面透露，通過大力招聘飛行員及加快飛行員培訓(xùn)，集團飛行員總數(shù)超過3400人。目前飛行員流失率約為3%，低于歷史水平。

人力、機隊運力迎頭趕上之后，國泰航線網(wǎng)絡(luò)迅速恢復(fù)并有進一步擴張之勢。

2024年業(yè)績發(fā)布會上，國泰集團主席賀以禮透露，集團于2025年至今已公布新增11個航點，今年內(nèi)國泰航空與香港快運的網(wǎng)絡(luò)將覆蓋超過100個客運航點。（注：國泰集團實施雙品牌戰(zhàn)略，國泰航空為全服務(wù)航司，香港快運為低成本航司）

財務(wù)手術(shù)刀

國泰航空（0293.HK）于1986年在港交所上市，界面新聞梳理了過去15年的財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，其經(jīng)歷了多個階段的起伏波動。首先是2010年至2015年，在全球經(jīng)濟復(fù)蘇以及成本控制、效率提升的背景下，國泰營收和凈利潤整體呈上揚趨勢，年營收規(guī)模保持在800億-1000億港元左右，且連續(xù)六年保持盈利，最高時的凈利潤為2010年的140.48億港元。

因燃油對沖錄得大額虧損，2016年至2017年國泰由盈轉(zhuǎn)虧，兩年分別錄得凈虧損5.75億港元和12.59億港元。此后，國泰展開為期三年的企業(yè)轉(zhuǎn)型計劃，包括拓展新收入、為客戶提供更好的產(chǎn)品增值服務(wù)、提高生產(chǎn)力等，并在2018年和2019年一舉扭虧為盈，凈利潤分別為23.45億港元和16.91億港元。

但在2020年至2022年，受外部不可抗因素影響，國泰航空進入史上最困難時期。三年合計虧損超337億港元，相當(dāng)于虧掉巔峰時期利潤的2倍多。

從2023年開始，全球航空業(yè)加速復(fù)蘇，僅用了一年時間國泰就創(chuàng)下近百億港元的凈利潤。復(fù)盤扭轉(zhuǎn)原因，林紹波稱，盈利的回升得益于國際航班重建速度快于內(nèi)地，以及供求失衡下乘客收益率高于正常值。

現(xiàn)金流方面，因集團整體運營帶來現(xiàn)金收益，截至2023年末國泰可動用的無限制用途流動資金結(jié)余高達(dá)200億港元。

然而，隨著市場供求逐漸回歸常態(tài)化，高票價、高收益率難以維系，國泰集團2024年上半年開始出現(xiàn)增收不增利的情況。不過從全年業(yè)績來看，由于貨運需求更強勁、客運量上升、燃油價格回落和成本效益提升的帶動，2024年全年國泰集團還是實現(xiàn)收益、凈利雙增長。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年國泰集團實現(xiàn)收益1043.71億港元，同比提升10.5%，重回千億級營收；錄得應(yīng)占溢利98.88億港元，同比增加1%，達(dá)到2010年至今第二高的水平。

拆分來看，強勁的跨境電子商務(wù)需求驅(qū)動國泰貨運顯著增長，載貨量較2023年增加11%，收益率上升約3%，收益總額為274.17億港元；客運方面，國泰航空和香港快運2024全年乘客量共增加超過30%，收益總額為685.89億港元，同比提升11.6%。

業(yè)績向好、底氣變足以后，國泰逐步償還政府借款。

作為390億港元資本重組計劃的一部分，此前，國泰集團從香港特區(qū)政府借款195億港元?，該筆資金以優(yōu)先股的形式提供。同時，港府還向國泰提供了78億港元的過渡性貸款。

由于財務(wù)狀況恢復(fù)超預(yù)期，國泰集團于2023年向港府支付19.7億港元優(yōu)先股股息，且回購優(yōu)先股的50%，而78億港幣的過渡性貸款并未動用。2024年7月國泰集團又贖回港府所持有余下50%的優(yōu)先股，相當(dāng)于98億港元。

挽回口碑

過去兩年，林紹波頻繁往返于香港和內(nèi)地之間，不僅頻繁到訪大灣區(qū)，還來到北京、上海乃至河南、陜西等眾多內(nèi)地城市。盡管普通話不夠標(biāo)準(zhǔn)，林紹波還是堅持與內(nèi)地媒體、相關(guān)部門或人士進行線下交流，且每次都把交流時間拉長并放慢語速。

高頻次互動的起因之一在于，2023年5月，有網(wǎng)友實名舉報國泰航空乘務(wù)歧視非英語乘客。事后，國泰迅速反應(yīng)，接連發(fā)布三篇道歉聲明。林紹波還親自領(lǐng)導(dǎo)跨部門工作小組，實施提升服務(wù)文化培訓(xùn)、擴大普通話服務(wù)范圍、于中國內(nèi)地招聘機艙服務(wù)員等多個方面的優(yōu)化措施。

在重塑品牌形象的努力下，國泰有了很多細(xì)微卻強烈的變化。

機上服務(wù)是旅客感受最直觀的方面。此前有旅客在社交媒體反饋，國泰航空菜單使用英文居多，而目前國泰航班上的餐單已配備英文、簡體中文、繁體中文多種語言，便利內(nèi)地旅客閱讀。餐食供應(yīng)也加入了內(nèi)地元素，例如，將寧夏、云南、新疆的紅酒帶到航班上，同時也開始提供擔(dān)擔(dān)面、云吞面等特色小吃。

“餐飲服務(wù)是我們今年重點發(fā)展的一個項目，尤其希望多做中華美食，把內(nèi)地八大名菜系推出給更多的顧客。4月份會在香港往返內(nèi)地的中長航線商務(wù)艙提供川菜，并配備中國名茶，之后會爭取推廣到國際航線?！?3月13日媒體溝通會上，國泰顧客及商務(wù)總裁劉凱詩透露。

針對機上影音娛樂，自2024年起，國泰在航班娛樂系統(tǒng)中增加了眾多國產(chǎn)影視作品。“這兩年我們還會陸續(xù)增加更多國產(chǎn)大片、國產(chǎn)電視劇。今年二季度會上春節(jié)檔電影，如《熊出沒：重啟未來》、《唐探1900》、《哪吒2》?！眲P詩說。

文化培訓(xùn)方面，國泰推出了“中國文化教育培訓(xùn)”項目。該項目由民航局指導(dǎo)，中國民用航空飛行學(xué)院專家團隊授課，面向所有新入職的空乘人員展開。通過系統(tǒng)化的學(xué)習(xí)，空姐們更深入地了解中國歷史、文化、風(fēng)俗習(xí)慣等。

不過最突出的改變還是在于，國泰從2023年起在中國內(nèi)地招聘空乘、飛行員等，以此擴大普通話服務(wù)范圍。據(jù)劉凱詩透露，不僅是香港往返內(nèi)地的航班，現(xiàn)在所有國泰航班上至少配備一名可以講普通話的乘務(wù)員。今年還會繼續(xù)招聘內(nèi)地乘務(wù)員，預(yù)估達(dá)到1000名，占整體乘務(wù)員的10%左右。

此前的3月8日，國泰人事董事黃瑋彤在國泰招聘體驗日上則提到，2024年年底，國泰集團員工數(shù)量已經(jīng)超過30000名，其中內(nèi)地員工約3000人，這一數(shù)字到今年年底預(yù)計將達(dá)到4000人左右，空中乘務(wù)員和見習(xí)飛行員仍是招聘重點。目前，已有超過500名內(nèi)地空乘在國泰集團的航班上提供服務(wù)，60多名內(nèi)地見習(xí)飛行員正在接受專業(yè)培訓(xùn)。

持續(xù)加碼內(nèi)地

林紹波接受界面新聞采訪時表示：“一個集團最重要的就是定位，回看這兩年的成績還是非常滿意，因為我們的定位抓得很清晰?！?/span>

回顧兩年的重建之路，國泰的獨特戰(zhàn)略定位——“植根香港、背靠祖國、聯(lián)通世界”成為這家航空公司最重要的競爭優(yōu)勢。在公開場合，包括林紹波在內(nèi)的許多國泰高管不止一次強調(diào)內(nèi)地市場的戰(zhàn)略地位以及重要性。

作為一家在香港注冊并以香港為基地的航空公司，多年來國泰在植根香港、聯(lián)通世界方面做得比較成熟，但對內(nèi)地市場的尊重和理解，與其對業(yè)績的貢獻率不成正比。

據(jù)界面新聞梳理，按地域來劃分，從2023年上半年到2024年下半年，中國內(nèi)地、香港及臺灣占國泰集團總營收的比重分別達(dá)到60.72%、60.78%、58.93%和58.87%，基本占據(jù)半壁江山。內(nèi)地市場的收益貢獻可窺見一斑。

據(jù)國泰方面介紹，目前，國泰航空是運營往返香港和內(nèi)地航班數(shù)量最多的航司。今年夏天國泰集團內(nèi)地航點將達(dá)20個，每周運營超過290對往返香港和內(nèi)地的航班。其中，4月28日，國泰航空將開通每周四對往來香港與烏魯木齊的直航航班，將香港與國家西北部通往“一帶一路”多個國家和地區(qū)的重要樞紐直接連系起來。

林紹波稱，當(dāng)前國泰在中國內(nèi)地的團隊由兩位總經(jīng)理帶領(lǐng)，為了進一步加強中國內(nèi)地整個團隊的戰(zhàn)略性發(fā)展，國泰新任命一位董事級人員。4月1日起，鄭家駒將正式出任國泰集團中國內(nèi)地董事，引領(lǐng)國泰集團深化內(nèi)地市場布局，推動業(yè)務(wù)持續(xù)增長。

“鄭總會常駐在深圳，因為除了北京總部，大灣區(qū)是我們在香港以外的另一個中國內(nèi)地總部?！绷纸B波表示。

整個內(nèi)地市場中，大灣區(qū)又是國泰的重中之重。2023年下半年國泰發(fā)布的“聚焦未來三大發(fā)展領(lǐng)域”中，第一塊就是“將大灣區(qū)視作香港的延伸市場”。為吸引更多大灣區(qū)客源，國泰航空已開通多種海陸空聯(lián)運服務(wù)，如?？战玉g服務(wù)能讓旅客在大灣區(qū)八大碼頭辦理登機及行李托運手續(xù)，再直接坐船至香港國際機場海天碼頭；陸空接駁服務(wù)“陸天暢行通”，可以一站式預(yù)訂機票及跨境車服務(wù)。

界面新聞了解到，在國泰集團去年宣布的千億投資計劃中，與內(nèi)地直接相關(guān)的投資為北京首都機場貴賓休息室。林紹波表示，國泰在北京首都機場的貴賓室仍是上一代的規(guī)格，而首都對國泰而言是戰(zhàn)略意義重大的航點。所以國泰已經(jīng)開始重新裝修貴賓室，預(yù)計2025年年中以全新面貌和內(nèi)地旅客見面。

然而，未來的國泰集團要保持持續(xù)強勁的增長勢頭，還面臨著很多挑戰(zhàn)。

一方面，隨著全球航空運力恢復(fù)，區(qū)域航線競爭頗為激烈。2024年國泰航空整體收益率下降12%，香港快運收益率更是下降23%，未來需通過開發(fā)小眾航點、獨家航點應(yīng)對價格戰(zhàn)。香港快運行政總裁毛潔瓊在3月13日媒體溝通會上也表示，今年將新開5條新航線，有4條為獨家運營。同時，會把飛機準(zhǔn)點率、飛機使用率提升上去，做好單位成本的優(yōu)化，以此來增強成本效益。

另一方面，過去的2024年貨運板塊對國泰集團業(yè)績形成強有力的支撐，但是地緣政治沖突以及新的關(guān)稅政策可能影響跨境電商貨運需求，對國泰貨運的增長構(gòu)成挑戰(zhàn)。對此，林紹波回應(yīng)稱，集團正審慎監(jiān)察目前地緣政治局勢對航空貨運的潛在影響，集團會及時靈活調(diào)整市場策略。

在國泰反復(fù)強調(diào)的加碼內(nèi)地市場方面，更面臨著諸多不確定性。

深圳市航空業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長譚超塵向界面新聞分析，南航、深航等內(nèi)地航司在大灣區(qū)擁有密集的航線網(wǎng)絡(luò)和較高的市場份額以及便利的地面交通的通達(dá)性，能夠更好地滿足內(nèi)地，尤其大灣區(qū)旅客的出行需求。?對于國泰開辟的內(nèi)地-香港-全球的航線網(wǎng)絡(luò)市場都有直接的競爭。

此外，內(nèi)地航司在開辟國際航線，尤其洲際航線都有一定的政府支持，也增加了內(nèi)地航司國際航線的價格競爭優(yōu)勢，同時大量低成本航空公司的興起加劇了價格競爭。

“國泰在內(nèi)地市場，尤其是大灣區(qū)，面臨來自南航、深航等本土航司的激烈競爭，但其國際化網(wǎng)絡(luò)和高品質(zhì)服務(wù)仍是重要優(yōu)勢。未來，國泰需通過加強本地化、優(yōu)化成本效益和擴展航線網(wǎng)絡(luò)，以提升在內(nèi)地市場的競爭力。”譚超塵表示。