隔夜美股收盤，在美上市的中概股公司腦再生科技（RGC.US）股價(jià)暴漲283%，盤中多次熔斷，收?qǐng)?bào)60美元，創(chuàng)下歷史新高，市值飆升至296.69億美元；該股年內(nèi)累計(jì)漲超50倍，成為2025年美股表現(xiàn)最亮眼的 “妖股” 之一。
受此消息提振，6月17日港股、A股腦機(jī)接口概念同步爆發(fā)，港股南京熊貓電子股份（00553.HK）開盤即漲43.71%，微創(chuàng)腦科學(xué)（02172.HK）漲25.80%；A股愛朋醫(yī)療、創(chuàng)新醫(yī)療競(jìng)價(jià)漲停，倍益康30CM漲停，三博腦科、南京熊貓等多股封板，板塊漲幅超6%。
腦再生科技這家僅有12名員工、成立十年的中概生物科技公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為利用中藥治療神經(jīng)認(rèn)知障礙，但2021至2024財(cái)年?duì)I收始終為零，累計(jì)虧損超千萬美元。其股價(jià)飆升的導(dǎo)火索是5月9日宣布“新一代神經(jīng)調(diào)控芯片通過FDA臨床試驗(yàn)審批”，并與梅奧診所合作開展帕金森病治療研究。盡管經(jīng)媒體核查發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DA官網(wǎng)及梅奧診所均未披露相關(guān)合作信息，但市場(chǎng)無視質(zhì)疑，疊加該公司6月13日實(shí)施的38比1股票拆分計(jì)劃，流通股規(guī)模擴(kuò)大后，散戶投資者蜂擁入場(chǎng)，推動(dòng)單日換手率飆升至179%。
A股市場(chǎng)漲停的個(gè)股都是在腦機(jī)接口領(lǐng)域深度布局的企業(yè)。比如，創(chuàng)新醫(yī)療參股的杭州博靈腦機(jī)已啟動(dòng)50例患者臨床試驗(yàn)，技術(shù)路徑對(duì)標(biāo)Neuralink；三博腦科自主研發(fā)的“北腦一號(hào)”無線植入系統(tǒng)精準(zhǔn)度達(dá)國(guó)際領(lǐng)先水平，2024年完成腦機(jī)接口手術(shù)超200例，兩者開盤即封漲停。
港股方面，南京熊貓電子股份近期披露的《基于腦機(jī)接口技術(shù)的多模態(tài)人機(jī)交互系統(tǒng)集成關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)》項(xiàng)目，已進(jìn)入臨床前測(cè)試階段，計(jì)劃開發(fā)智能交互顯示終端。微創(chuàng)腦科學(xué)則受益于國(guó)內(nèi)首例侵入式腦機(jī)接口臨床試驗(yàn)成功，股價(jià)也創(chuàng)近一年新高。
腦機(jī)接口概念股狂歡背后也是行業(yè)層面多重催化的結(jié)果。埃隆·馬斯克旗下Neuralink于6月初完成6.5億美元E輪融資，估值達(dá)90億美元；中國(guó)首例侵入式腦機(jī)接口臨床試驗(yàn)于6月16日宣布成功，標(biāo)志著技術(shù)落地邁出關(guān)鍵一步。
政策端，2025年以來，北京、上海相繼發(fā)布《腦機(jī)接口創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)方案》，明確到2030年實(shí)現(xiàn)腦機(jī)接口產(chǎn)品全面臨床應(yīng)用，并培育3-5家全球領(lǐng)軍企業(yè)。國(guó)家醫(yī)保局更首次為腦機(jī)接口技術(shù)單獨(dú)立項(xiàng)，設(shè)立 “侵入式腦機(jī)接口置入費(fèi)” 等醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目，直接推動(dòng)技術(shù)商業(yè)化進(jìn)程。
從市場(chǎng)規(guī)?？?，2024年全球腦機(jī)接口市場(chǎng)規(guī)模達(dá)26.1億美元，預(yù)計(jì)2025年將增至29.3億美元，我國(guó)市場(chǎng)規(guī)模同步突破38億元。隨著臨床試驗(yàn)推進(jìn)，醫(yī)療應(yīng)用場(chǎng)景的商業(yè)化落地將加速，帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。上游的傳感器、芯片和材料供應(yīng)商，中游的硬件制造與算法開發(fā)企業(yè)，下游的醫(yī)療康復(fù)、智能家居等應(yīng)用領(lǐng)域均將受益。
太平洋證券發(fā)布研報(bào)稱，腦機(jī)接口技術(shù)近年來從實(shí)驗(yàn)室研究大步邁向市場(chǎng)應(yīng)用，展現(xiàn)出蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)。在醫(yī)療領(lǐng)域，其應(yīng)用前景極為廣闊，據(jù)估算，2030-2040年間全球腦機(jī)接口醫(yī)療應(yīng)用潛在市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)400億-1450億美元。國(guó)內(nèi)監(jiān)管層面不斷發(fā)力，為技術(shù)發(fā)展筑牢根基。當(dāng)下，侵入式和非侵入式產(chǎn)品研發(fā)均有序推進(jìn)。盡管該技術(shù)仍處于早期發(fā)展階段，但研發(fā)和應(yīng)用潛力巨大；隨著技術(shù)的迭代和倫理規(guī)范的健全完善，腦機(jī)接口有望讓科技之光加速照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。
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