界面新聞?dòng)浾?| 何柳穎

界面新聞編輯 | 王姝

貼息政策落地！

8月12日，財(cái)政部、民政部等九部門(mén)印發(fā)《服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款貼息政策實(shí)施方案》，明確對(duì)符合條件的消費(fèi)領(lǐng)域服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款給予財(cái)政貼息。

同日，財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局三部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》，明確對(duì)符合條件的個(gè)人消費(fèi)貸款給予財(cái)政貼息。

招聯(lián)首席研究員董希淼向界面新聞?dòng)浾弑硎?，今年以?lái)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)總體回升向好，但恢復(fù)的態(tài)勢(shì)仍待加強(qiáng)，特別是居民消費(fèi)需求仍需提振，物價(jià)水平還在低位。貼息政策是一項(xiàng)創(chuàng)新舉措，傳遞出明確的政策信號(hào)，有助于提振信心和預(yù)期，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

機(jī)構(gòu)對(duì)此迅速響應(yīng)， 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行公告稱，自2025年9月1日起，對(duì)符合通知要求的個(gè)人消費(fèi)貸款實(shí)施貼息。后續(xù)辦理流程及相關(guān)問(wèn)題解答，將通過(guò)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行官網(wǎng)、微信公眾號(hào)、手機(jī)銀行、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、95599等官方渠道統(tǒng)一發(fā)布。

8月12日，浦發(fā)銀行公告稱，將依法依規(guī)、積極有序推進(jìn)個(gè)人消費(fèi)貸款與服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款貼息政策的組織實(shí)施工作。

蘇商銀行特約研究員武澤偉告訴界面新聞?dòng)浾?，貼息政策的實(shí)施是財(cái)政與金融協(xié)同的關(guān)鍵舉措，其核心意義在于通過(guò)降低融資成本，直接激活消費(fèi)與服務(wù)業(yè)需求。政策通過(guò)分擔(dān)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)消費(fèi)貸、服務(wù)業(yè)的定向支持，有效緩解了相關(guān)企業(yè)的短期流動(dòng)性壓力。

“對(duì)消費(fèi)來(lái)說(shuō)，貼息可以降低居民借貸成本，刺激居民加大消費(fèi)支出力度，有助于擴(kuò)大整體需求、穩(wěn)定物價(jià)水平；對(duì)服務(wù)業(yè)來(lái)說(shuō)，則能降低融資成本，穩(wěn)定現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)，支撐就業(yè)穩(wěn)定與產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇，形成‘以點(diǎn)帶面’的經(jīng)濟(jì)提振效應(yīng)?！?武澤偉分析稱。

展望后續(xù)動(dòng)作，董希淼認(rèn)為，貼息政策首次推出，在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間實(shí)施之后，或?qū)⒏鶕?jù)實(shí)施效果對(duì)貼息比例、覆蓋范圍、經(jīng)辦機(jī)構(gòu)等進(jìn)行優(yōu)化。

支持哪些貸款？

服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體方面，根據(jù)《服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款貼息政策實(shí)施方案》，同時(shí)符合以下條件的貸款可享受貼息政策：

一是由經(jīng)辦銀行向餐飲住宿、健康、養(yǎng)老、托育、家政、文化娛樂(lè)、旅游、體育8類(lèi)消費(fèi)領(lǐng)域服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體發(fā)放。二是在《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》公開(kāi)發(fā)布之日（2025年3月16日）至2025年12月31日期間簽訂貸款合同且相關(guān)貸款資金發(fā)放至經(jīng)營(yíng)主體。三是貸款資金合規(guī)用于改善消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施和提升服務(wù)供給能力。四是政策到期后，可視實(shí)施效果研究延長(zhǎng)政策期限、擴(kuò)大支持范圍。?

個(gè)人消費(fèi)貸款方面，支持范圍包括2025年9月1日至2026年8月31日期間，居民個(gè)人使用貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)發(fā)放的個(gè)人消費(fèi)貸款（不含信用卡業(yè)務(wù)）中實(shí)際用于消費(fèi)，且貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可通過(guò)貸款發(fā)放賬戶等識(shí)別借款人相關(guān)消費(fèi)交易信息的部分，可按規(guī)定享受貼息政策。

貼息范圍包括單筆5萬(wàn)元以下消費(fèi)，以及單筆5萬(wàn)元及以上的家用汽車(chē)、養(yǎng)老生育、教育培訓(xùn)、文化旅游、家居家裝、電子產(chǎn)品、健康醫(yī)療等重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)。對(duì)于單筆5萬(wàn)元以上的消費(fèi)，以5萬(wàn)元消費(fèi)額度為上限進(jìn)行貼息。政策到期后，可視實(shí)施效果研究延長(zhǎng)政策期限、擴(kuò)大支持范圍。

可以看出，貼息政策主要面向健康、旅游、文化等產(chǎn)業(yè)，包括消費(fèi)者以及經(jīng)營(yíng)主體，這也是我國(guó)提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需的重要場(chǎng)景。

董希淼認(rèn)為，財(cái)政貼息政策將從需求和供給兩端發(fā)力，并強(qiáng)化與金融政策協(xié)同，進(jìn)一步助力提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需。“通過(guò)財(cái)政貼息，一方面將直接降低居民消費(fèi)信貸成本，提高居民運(yùn)用金融杠桿擴(kuò)大消費(fèi)、改善生活的意愿和能力；一方面降低消費(fèi)領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)主體的融資成本，支持和鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)主體保持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)持續(xù)性，提供更多優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)?！?/span>

值得注意的是，以上貼息范圍面臨嚴(yán)格的貼息資金監(jiān)督。

《服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款貼息政策實(shí)施方案》明確，嚴(yán)控資金流向。經(jīng)營(yíng)主體要確保將貸款資金用于開(kāi)展合規(guī)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、提升服務(wù)供給能力、改善消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施，嚴(yán)禁虛報(bào)、冒領(lǐng)、套取、截留、擠占、挪用貸款資金，嚴(yán)禁將貸款資金用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)或投資、理財(cái)?shù)忍桌顒?dòng)。經(jīng)辦銀行要嚴(yán)格按照相關(guān)部門(mén)審核檢查結(jié)果申領(lǐng)貼息資金，確保貼息資金合規(guī)用于向符合貼息條件的經(jīng)營(yíng)主體兌付，嚴(yán)禁經(jīng)辦銀行和經(jīng)營(yíng)主體套取貼息資金。?

《個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》明確，強(qiáng)化監(jiān)督約束，確保貼息資金?？顚Ｓ?。經(jīng)審核發(fā)現(xiàn)存在違法違規(guī)行為的，財(cái)政部門(mén)將追回相關(guān)貼息資金，并依法依規(guī)嚴(yán)肅處理。對(duì)于貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)違法違規(guī)行為，由相關(guān)部門(mén)依法依規(guī)追究相應(yīng)責(zé)任。對(duì)于借款人違法違規(guī)套取貼息資金的情況，由貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)納入個(gè)人征信記錄。

但也有業(yè)內(nèi)人士向界面新聞?dòng)浾咧赋?，在?shí)際操作層面，具體的資金流向監(jiān)督存在一定難度。

貼息力度多大？

政策文件明確了具體的貼息標(biāo)準(zhǔn)。

服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體方面，對(duì)于經(jīng)辦銀行向服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體發(fā)放的貸款，財(cái)政部門(mén)按照貸款本金對(duì)經(jīng)營(yíng)主體進(jìn)行貼息，貼息期限不超過(guò)1年，年貼息比例為1個(gè)百分點(diǎn)，中央財(cái)政、省級(jí)財(cái)政分別承擔(dān)貼息資金的90%、10%。單戶享受貼息的貸款規(guī)模最高可達(dá)100萬(wàn)元。

相關(guān)貸款包括用于改善消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施的固定資產(chǎn)貸款以及用于提升服務(wù)供給能力的流動(dòng)資金貸款。同一筆貸款不得重復(fù)享受中央財(cái)政其他貼息政策；已享受地方財(cái)政相關(guān)貼息政策的，此次貼息不得超出扣除已有貼息后的實(shí)際利率水平。

個(gè)人消費(fèi)貸款方面，年貼息比例為1個(gè)百分點(diǎn)（按符合條件的實(shí)際用于消費(fèi)的個(gè)人消費(fèi)貸款本金計(jì)算），且最高不超過(guò)貸款合同利率的50%，中央財(cái)政、省級(jí)財(cái)政分別承擔(dān)貼息資金的90%、10%。

貸款合同利率需要符合相應(yīng)利率自律約定。政策執(zhí)行期內(nèi)，每名借款人在一家貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可享受的全部個(gè)人消費(fèi)貸款累計(jì)貼息上限為3000元（對(duì)應(yīng)符合條件的累計(jì)消費(fèi)金額30萬(wàn)元），其中在一家貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可享受單筆5萬(wàn)元以下的個(gè)人消費(fèi)貸款累計(jì)貼息上限為1000元（對(duì)應(yīng)符合條件的累計(jì)消費(fèi)金額10萬(wàn)元）。

即貼息基準(zhǔn)均為貸款本金，年貼息比例均為1個(gè)百分點(diǎn)，中央財(cái)政、省級(jí)財(cái)政分別承擔(dān)貼息資金的90%、10%，且均有一定的貼息上限。

董希淼向界面新聞?dòng)浾弑硎?，兩?xiàng)貼息政策的年貼息比例，在符合一定條件之下均為1個(gè)百分點(diǎn)，力度適中；中央財(cái)政、省級(jí)財(cái)政分別承擔(dān)貼息資金的90%、10%，有助于減輕地方財(cái)政壓力。

蘇商銀行特約研究員武澤偉向界面新聞?dòng)浾弑硎荆?個(gè)百分點(diǎn)的年貼息比例體現(xiàn)了精準(zhǔn)調(diào)控的審慎思路。“從強(qiáng)度看，可實(shí)質(zhì)性降低借款人年息支出約1000-3000元，服務(wù)業(yè)主體更是可以增加到1萬(wàn)元?？偟膩?lái)說(shuō)，無(wú)論是對(duì)消費(fèi)者還是商家都具有顯著引導(dǎo)和支持作用。不過(guò)，該力度仍屬‘托底型’而非‘強(qiáng)刺激’，一方面避免過(guò)度補(bǔ)貼引發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面為后續(xù)政策預(yù)留調(diào)整空間?！蔽錆蓚ケ硎?。

“另外，中央與地方9:1的貼息資金分擔(dān)安排凸顯了政策主導(dǎo)權(quán)的上移與執(zhí)行責(zé)任的下沉。中央承擔(dān)90%既保障了政策全國(guó)統(tǒng)一性，避免地方財(cái)力差異導(dǎo)致區(qū)域執(zhí)行失衡，也減輕了地方財(cái)政壓力。地方承擔(dān)10%則強(qiáng)化其屬地管理職能，激勵(lì)地方政府優(yōu)化貼息流程設(shè)計(jì)、加強(qiáng)貸款流向監(jiān)管，防范套利風(fēng)險(xiǎn)。”武澤偉告訴界面新聞?dòng)浾摺?/span>

武澤偉認(rèn)為，該模式雖提升了中央財(cái)政支出壓力，但通過(guò)集中資源實(shí)現(xiàn)政策快速落地，同時(shí)倒逼地方財(cái)政從“被動(dòng)接收”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)協(xié)同”，為后續(xù)中央與地方在結(jié)構(gòu)性政策中的權(quán)責(zé)劃分提供范式。

如何貼？

貼息政策限定了貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)。

服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體方面，貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)為21家全國(guó)性銀行，包括3家政策性銀行，6家國(guó)有大型商業(yè)銀行，12家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行。

個(gè)人消費(fèi)貸款方面，貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)共23家，包括6家國(guó)有大型商業(yè)銀行，12家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，以及5家其他個(gè)人消費(fèi)貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)，包括微眾銀行、螞蟻消金、招聯(lián)消費(fèi)、興業(yè)消金、中銀消金。

值得注意的是，《個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》明確，鼓勵(lì)地方財(cái)政部門(mén)結(jié)合實(shí)際情況對(duì)其他經(jīng)營(yíng)個(gè)人消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)給予財(cái)政貼息支持，擴(kuò)大政策覆蓋面。

“這23家金融機(jī)構(gòu)個(gè)人消費(fèi)貸款規(guī)模較大、經(jīng)營(yíng)管理規(guī)范，主要由它們執(zhí)行落實(shí)消費(fèi)貸款貼息政策，有助于貼息政策在短期內(nèi)快速惠及居民。同時(shí)，鼓勵(lì)地方財(cái)政部門(mén)自行安排資金，對(duì)其他中小銀行、消費(fèi)金融公司等屬地金融機(jī)構(gòu)發(fā)放個(gè)人消費(fèi)貸款進(jìn)行貼息。”董希淼分析稱。

董希淼認(rèn)為，有條件的地方政府應(yīng)加強(qiáng)央地協(xié)同，積極安排財(cái)政資金，對(duì)屬地金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行發(fā)放個(gè)人消費(fèi)貸款和服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款實(shí)施貼息，擴(kuò)大貼息政策覆蓋面和可得性。

具體實(shí)施而言，針對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，省級(jí)財(cái)政部門(mén)在收到財(cái)政部撥付資金后10個(gè)工作日內(nèi)，向經(jīng)辦銀行省行撥付中央財(cái)政和省級(jí)財(cái)政貼息資金。經(jīng)辦銀行收到省級(jí)財(cái)政部門(mén)撥付的貼息資金后，對(duì)已付部分利息，及時(shí)向經(jīng)營(yíng)主體返還對(duì)應(yīng)貼息資金；對(duì)未付部分利息，在向經(jīng)營(yíng)主體按期收息時(shí)扣除對(duì)應(yīng)貼息資金。

針對(duì)個(gè)人消費(fèi)貸款，貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)個(gè)人消費(fèi)貸款進(jìn)行結(jié)息時(shí)，按照政策規(guī)定的貼息比例、貼息上限等要求計(jì)算財(cái)政貼息金額，在向借款人收取貸款利息時(shí)直接扣減應(yīng)由財(cái)政承擔(dān)的貼息資金，并結(jié)合各自情況通過(guò)手機(jī)短信、APP通知等方式向借款人告知財(cái)政貼息具體情況。

對(duì)于機(jī)構(gòu)而言，董希淼認(rèn)為，貼息政策將激發(fā)相關(guān)經(jīng)營(yíng)主體和居民有效融資需求，擴(kuò)大商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司消費(fèi)貸款和相關(guān)貸款投放，并將利率穩(wěn)定在合理水平。