全國31省（自治區(qū)、直轄市）日前悉數(shù)公布了上半年經(jīng)濟“成績單”，有21個省份上半年地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）增速超過年初設立的全年經(jīng)濟增速目標，東部地區(qū)繼續(xù)保持總量領先的同時，經(jīng)濟大省挑大梁作用進一步凸顯。

從主要經(jīng)濟指標來看，受房地產(chǎn)市場繼續(xù)下行的影響，固定資產(chǎn)投資增速普遍低迷，但在大力提振消費的工作方針引領下，消費表現(xiàn)較好，多數(shù)省份上半年社會消費品零售增速超全年預期目標。

中國銀河證券首席經(jīng)濟學家章俊對界面新聞表示，下半年要完成全年工作目標，實現(xiàn)“十四五”圓滿收官，主要線索有三條：一是統(tǒng)籌擴大內(nèi)外需，擴大消費重點是深入實施提振消費專項行動；二是因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和科技創(chuàng)新融合發(fā)展；三是高質(zhì)量推動改革與謀劃“十五五”工作。

經(jīng)濟大省挑大梁作用進一步凸顯

多數(shù)省份上半年經(jīng)濟增速超越其年初制定的全年增速目標，印證了全國經(jīng)濟上半年的良好表現(xiàn)。

界面新聞梳理了上半年31個省經(jīng)濟數(shù)據(jù)（如圖1）：從GDP增速來看，23個省份超過或與全國5.3％的平均線持平，只有8個省份未能跑贏全國大盤。

從總量來看，今年上半年全國31省份經(jīng)濟版圖和去年全年基本一致，東部省份經(jīng)濟總量仍然保持領先優(yōu)勢，且經(jīng)濟大省挑大梁的作用進一步凸顯。

“經(jīng)濟總量排名靠前省份中，除廣東外，前五省份增速均高于全國平均水平，合計拉動GDP增長2.1個百分點左右，是國內(nèi)經(jīng)濟增長的壓艙石?！眹鹱C券宏觀經(jīng)濟組分析師孫永樂表示。

圖1：2025年上半年31省GDP增速及完成情況

根據(jù)界面新聞的測算，2025年上半年，GDP排名前十的省份占全國GDP的比重為61.2%，比去年全年提升了0.4個百分點。

從經(jīng)濟大省內(nèi)部看，江蘇追趕廣東的趨勢進一步加強。根據(jù)銀河證券的測算，今年上半年江蘇GDP總量與廣東的差距創(chuàng)2018年以來同期新低。今年上半年，廣東省GDP增量對全國的貢獻率是8.1%，江蘇省為8.3%。江蘇挑戰(zhàn)全國第一大省的可能性進一步增大。

對于江蘇的強勢追趕，章俊分析稱，這是因為江蘇經(jīng)濟對地產(chǎn)和出口的依賴度相對較低，且今年以來江蘇省加快以先進制造業(yè)為主的“兩重”（國家重大戰(zhàn)略實施和重點領域安全能力）項目建設、融合發(fā)展以 “蘇超”為代表的文體旅商、積極拓展“一帶一路”外貿(mào)新市場，經(jīng)濟增長表現(xiàn)較好。

固定資產(chǎn)投資整體低迷

銀河證券的測算顯示，從有可比數(shù)據(jù)的25個省份看，今年上半年有17個省份固定資產(chǎn)投資增速不及全年目標，占比達68%。

圖2：上半年31省固定資產(chǎn)投資同比增速

投資增速省際分化明顯，增速最高的西藏和最低的廣東相差34.5個百分點。分區(qū)域看，西部整體領跑，上半年投資增速超過10%的5個省份中，有4個位于西部，西藏、內(nèi)蒙古、新疆、寧夏分別錄得24.8%、14.8%、13%、10.3％的同比增長。

“從固定資產(chǎn)投資增速前五的省份看，重大項目的牽引作用是主要支撐，產(chǎn)業(yè)投資是主要方向之一。這也和各地年初政府工作報告的表述相一致?！闭驴≌f。

以北京為例，今年上半年北京市固定資產(chǎn)投資同比增長14.1%，增速高于全國11.3個百分點，位居全國第三、東部地區(qū)第一。北京市發(fā)展和改革委員會指出，上半年全市投資的特點可以概括為“增速保持高位、產(chǎn)業(yè)投資突出、民生保障加力”。從重大項目推進情況看，開工情況為歷年最好。上半年，120個市重點工程計劃新開工項目實現(xiàn)開工73個，6個原計劃后續(xù)季度開工項目提前實現(xiàn)開工，“3個100”市重點工程完成投資支撐全市投資三成以上。

西藏上半年固定資產(chǎn)投資增速較全國平均水平高出22.0個百分點。自治區(qū)統(tǒng)計局表示，從重大項目看，支撐作用發(fā)揮顯著。上半年，全區(qū)計劃總投資億元及以上有施工量的項目557個，完成投資占全部投資的比重為72.8%，同比增長45.4%。

相比之下，經(jīng)濟大省投資表現(xiàn)普遍不佳，分析人士指出，房地產(chǎn)投資的大幅下跌是拖累經(jīng)濟大省投資增長的主要原因。

根據(jù)銀河證券的統(tǒng)計，31個省份中，有14個省份上半年房地產(chǎn)開發(fā)投資同比降幅在10％以上，其中包括山東、江蘇、浙江、福建、廣東等經(jīng)濟大省。

廣東上半年GDP同比增速僅為4. 2%，在全國排名靠后，投資是拖累因素之一。1-6月，廣東省固定資產(chǎn)投資同比下降9.7%，顯著低于全國平均水平，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資下滑16.3%，是固定資產(chǎn)投資的主要拖累。

多數(shù)省份消費表現(xiàn)良好

大力提振消費是2025年經(jīng)濟工作的重中之重。上半年，在消費品“以舊換新”政策帶動下，多數(shù)省份社會消費品零售表現(xiàn)較好。銀河證券的統(tǒng)計顯示，在有數(shù)據(jù)可比的22個省份中，14個省份上半年社零增速超全年預期目標。

圖3：31省上半年社零同比增速

上半年，全國共有19個省份社會消費品零售總額同比增速跑贏全國5.0%的水平，其中，有4個省份增速在7%以上，分別是海南、內(nèi)蒙古、新疆和河南。

海南是唯一一個增速超過10%的省份。上半年，海南全省社會消費品零售總額1329.89億元，同比增長11.2%，增速較一季度提升7個百分點，凸顯了“以舊換新”活力，促銷舉措精準有效。

海南省統(tǒng)計局指出，上半年，海南商品零售同比增長12.7%，其中，家電、通訊器材、汽車零售額均實現(xiàn)快速增長。在消費品“以舊換新”品類中，汽車消費遙遙領先，上半年，限額以上單位商品零售中，海南汽車類增長91.9%，其中新能源汽車增長175.3%。

?？谑熊囕v管理所數(shù)據(jù)顯示，今年以來，當?shù)匦萝嚿吓屏糠€(wěn)步攀升，高峰時日注冊量超300量，達到去年的兩倍。“購車補貼政策帶動作用還是非常明顯的，我們采取了周六上午加班的一些措施，來解決這一部分人的上牌需求?！焙？谑熊囕v管理所一名工作人員對界面新聞說。

此外，上半年海南網(wǎng)上零售紅火，全省網(wǎng)上零售額同比增長7.8%，其中，實物商品網(wǎng)上零售額同比增長5.5%，較一季度加快8個百分點。

上半年，河南省社會消費品零售總額14201.55億元，同比增長7.2%，高于全國2.2個百分點，在經(jīng)濟大省中表現(xiàn)突出。河南省統(tǒng)計局表示，隨著“以舊換新”政策擴容落地，帶動相關消費大幅增長。上半年，全省限額以上單位可穿戴智能設備、通訊器材、計算機及其配套產(chǎn)品、家用電器和音像器材類商品零售額分別增長95.3%、92.3%、87.0%、35.1%，分別比一季度加快0.2、16.1、44.8、2.1個百分點。

但與此同時，北京、天津、上海三個直轄市社會消費品零售總額同比增速居全國末位，分別為-3.8%、-0.7%、1.7%，遠低于全國平均水平，和這些地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平呈現(xiàn)較大反差。

章俊認為原因主要有三個：一是因為上述地區(qū)本身社零規(guī)模已經(jīng)較大，不再是高速增長的區(qū)域；二是因為居民收入增速放緩與消費信心不足。他指出，今年以來，北京、上海、天津三地居民收入同比增幅呈下降趨勢，居民消費信心指數(shù)尤其是就業(yè)相關指數(shù)下降明顯，對居民消費形成較大制約；三是因為汽車市場降價疊加牌照供給不足。比如，上半年上海汽車類銷售額同比下降13.7%，北京汽車類商品零售額也出現(xiàn)同比下降。