記者 辛圓

中國人民銀行周五發(fā)布的《2025年第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告）提出，落實(shí)落細(xì)適度寬松的貨幣政策。根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，把握好政策實(shí)施的力度和節(jié)奏，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

報(bào)告特別提到，把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動(dòng)物價(jià)保持在合理水平。

國家統(tǒng)計(jì)局此前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月，中國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比持平，6月為上漲0.1%；7月PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)）同比下降3.6%，連續(xù)34個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。

另外，報(bào)告提到，進(jìn)一步完善利率調(diào)控框架，強(qiáng)化央行政策利率引導(dǎo)，完善市場(chǎng)化利率形成傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制作用，持續(xù)強(qiáng)化利率政策的執(zhí)行和監(jiān)督，降低銀行負(fù)債成本，推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降。

報(bào)告還提到，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高資金使用效率，防范資金空轉(zhuǎn)，把握好金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和保持自身健康性的平衡。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿(mào)等。

今年5月，中國人民銀行推出一攬子金融政策措施，其中不少是結(jié)構(gòu)性政策工具，包括創(chuàng)設(shè)了服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款和科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具。服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款額度5000億元，專門用于激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)服務(wù)消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的金融支持。增加了科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、支農(nóng)支小再貸款額度各3000億元。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，盡管上半年宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)，但綜合考慮各類國內(nèi)外因素，下半年貨幣政策還會(huì)保持支持性立場(chǎng)，主要發(fā)力點(diǎn)是降低經(jīng)營主體融資成本，增加信貸可獲得性，激活內(nèi)生性融資需求，進(jìn)而大力提振內(nèi)需。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任、招聯(lián)首席研究員董希淼也對(duì)界面新聞表示，未來一段時(shí)間，央行將通過逆回購、MLF（中期借貸便利）、買斷式逆回購等多種貨幣政策工具，加強(qiáng)對(duì)中短期市場(chǎng)流動(dòng)性的調(diào)節(jié)，保持流動(dòng)性充裕，進(jìn)一步實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。

報(bào)告同時(shí)提出，堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

報(bào)告還提到，探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。