界面新聞記者 | 黃華

界面新聞編輯 | 謝欣

8月12日，北大醫(yī)藥公告稱，北醫(yī)醫(yī)藥與北京大學(xué)國際醫(yī)院（簡稱“北大國際醫(yī)院”）的業(yè)務(wù)合作進入交接收尾階段，由于北醫(yī)醫(yī)藥截止目前始終未能尋找到同類型業(yè)務(wù)，因此可能面臨主營業(yè)務(wù)全面中止、人員分流、企業(yè)轉(zhuǎn)型的風(fēng)險。

北醫(yī)醫(yī)藥全稱為北京北醫(yī)醫(yī)藥有限公司，是北大醫(yī)藥全資子公司，承擔(dān)著企業(yè)流通板塊的業(yè)務(wù)，主要包括第三方藥品、器械和耗材的分銷、零售、醫(yī)院集采、藥房托管等業(yè)務(wù)。

8月12日，界面新聞記者致電北大醫(yī)藥，接線人員向界面新聞記者表示，關(guān)于前述事件，該公司目前沒有更多回應(yīng)，另關(guān)于北醫(yī)醫(yī)藥，企業(yè)目前也尚無處置預(yù)案。

同日，界面新聞記者也向北大醫(yī)藥的公司郵箱和證券部郵箱發(fā)送了采訪問題。截至發(fā)稿時，界面新聞記者沒有收獲更多回復(fù)。

二級市場上，8月12日，北大醫(yī)藥盤中一度跌超9%。截至8月12日，該公司報6.42元/股，跌7.36%，最新總市值38.26億元。

營利可能縮水一半

簡單概括前述事件便是，北醫(yī)醫(yī)藥是北京大學(xué)國際醫(yī)院的供應(yīng)商，雙方此前簽訂的合同期限為2022年5月至今年5月，目前合同已到期且雙方不再合作繼續(xù)，而無論是北醫(yī)醫(yī)藥還是北大醫(yī)藥的營收，都十分仰賴國際醫(yī)院的供應(yīng)合同，目前企業(yè)走到了命運的十字路口。

官網(wǎng)顯示，北京大學(xué)國際醫(yī)院位于北京市昌平區(qū)中關(guān)村生命科學(xué)園的北京大學(xué)醫(yī)療城內(nèi)，是一家非營利性（非政府辦）綜合醫(yī)院；醫(yī)院總建筑面積44萬平方米，總投資70億元人民幣，核定床位1800張，設(shè)有50余個醫(yī)療臨床和醫(yī)技科室。

從投入和規(guī)模上來看，北京大學(xué)國際醫(yī)院的規(guī)模不小。按照國家衛(wèi)健委發(fā)布的《醫(yī)療機構(gòu)設(shè)置規(guī)劃指導(dǎo)原則（2021-2025年）》來看，北京大學(xué)國際醫(yī)院的床位規(guī)模還高于地市辦綜合醫(yī)院的1000-1500張床位的建議規(guī)模。

北大國際醫(yī)院當(dāng)然也是產(chǎn)業(yè)內(nèi)的明星項目。界面新聞此前報道，這家醫(yī)院堪稱是“含著金湯匙”出生，它背靠北京大學(xué)醫(yī)學(xué)部的豐厚資源，由時任北京大學(xué)常務(wù)副校長、北京大學(xué)醫(yī)學(xué)部主任韓啟德推動。

然而，北大國際醫(yī)院近些年也多次經(jīng)歷變動，隨著2015年1月方正集團前首席執(zhí)行官李友及多位高層被查，北大醫(yī)療撬動北大系醫(yī)院資源的能力明顯衰退，無力兌現(xiàn)當(dāng)初的“北大朋友圈”承諾，也就逐漸失去核心競爭力。

2022年12月，方正集團完成重整，北大醫(yī)療正式成為中國平安集團旗下的成員，北京大學(xué)國際醫(yī)院也成了中國平安醫(yī)療健康生態(tài)圈中的旗艦醫(yī)院。

據(jù)行業(yè)媒體醫(yī)學(xué)界智庫今年3月援引中國平安2024年財務(wù)數(shù)據(jù)的報道，北京大學(xué)國際醫(yī)院在2024年的營收突破24.8億元，門診量超125萬。

在北大醫(yī)藥8月11日的公告中，北大醫(yī)藥也提出，公司生產(chǎn)經(jīng)營可能面臨較大壓力，北醫(yī)醫(yī)藥也正面臨可能關(guān)停并轉(zhuǎn)的困難局面。

從財務(wù)面來看，北醫(yī)醫(yī)藥一旦失去北大國際醫(yī)院國際醫(yī)院這一客戶，北大醫(yī)藥的營收將遭受重大打擊。

據(jù)北大醫(yī)藥2024年年報，企業(yè)與國際醫(yī)院簽有物資供應(yīng)與配送長期服務(wù)合同，合同金額12億元，在報告期內(nèi)已履行11.23億元，服務(wù)由北醫(yī)醫(yī)藥提供，它是國際醫(yī)院的唯一提供商。但在2024年，北大醫(yī)藥的總營收為20.6億元，占比約50%。

北大醫(yī)藥8月12日的公告也提出，上述事項預(yù)計將導(dǎo)致公司自今年6月至年末可能面臨銷售收入減少約6億元，約占公司最近一期經(jīng)審計營收的29.13%，凈利潤減少約4000萬元，約占公司最近一期經(jīng)審計歸母凈利潤的28.99%。

北大醫(yī)藥的前述公告還預(yù)計，自2026年起，企業(yè)可能面臨營收減少約10.27億元，約占公司最近一期經(jīng)審計營收的49.85%，凈利潤減少約6869萬元，約占公司最近一期經(jīng)審計歸母凈利潤的49.78%（以2024年年度報告數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)預(yù)計）。

也就是，一旦徹底離開由北京大學(xué)國際醫(yī)院供應(yīng)服務(wù)所貢獻的營收，北大醫(yī)藥的營利要縮水一半。

另外，雖然北醫(yī)醫(yī)藥與北京大學(xué)國際醫(yī)院將要在年內(nèi)終止合作的關(guān)注度較高，但其實兩家公司的合作在更早已有記錄。據(jù)北大醫(yī)藥公告，在2014年11月，北醫(yī)醫(yī)藥就與北京大學(xué)國際醫(yī)院簽署《北京大學(xué)國際醫(yī)院藥品、試劑、醫(yī)用耗材等物資供應(yīng)與配送長期服務(wù)合同》。

8月12日，鹿客島科技創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官盧克林在接受界面新聞記者采訪時提出，北大醫(yī)藥正經(jīng)歷典型的單一大客戶依賴反噬，該公司在過去五年近半收入綁定北大國際醫(yī)院，也直接導(dǎo)致合作終止時“瞬間失血”；對行業(yè)而言，要意識到切莫把醫(yī)院托管當(dāng)成永續(xù)現(xiàn)金流。

另外，盧克林在接受界面新聞記者采訪時還提出，在醫(yī)改加速、集采擴圍、按病組付費（DRG）三大變量疊加下，醫(yī)院端的采購權(quán)正在迅速集中化，傳統(tǒng)的分銷溢價會被極限壓縮。

另從業(yè)務(wù)層面觀測，如果失去流通板塊，北大醫(yī)藥將是一家質(zhì)地十分普通的仿制藥企，規(guī)模有限之余，還缺乏拿得出手的創(chuàng)新藥在研產(chǎn)品。2024年，該公司的藥品制造業(yè)及其他板塊創(chuàng)收為6億元。

年內(nèi)變動頻繁

北大醫(yī)藥的發(fā)展階段可簡單分為西南合成制藥廠、北大方正階段、中國平安階段以及最新的自然人徐晰人實控階段。

企業(yè)官網(wǎng)顯示，北大醫(yī)藥的前身是西南合成制藥廠，公司于1997年在深交所掛牌上市；2013年11月，公司更名為“北大醫(yī)藥股份有限公司”。在北大醫(yī)藥漫長的發(fā)展史中，該公司也數(shù)次遇到九死一生的情境。

比如，于2014年年底，在方正系與政泉控股矛盾升級、雙方互曝丑聞的時期內(nèi)，2024年11月，北大醫(yī)藥因涉嫌違反證券法律法規(guī)，被證監(jiān)會立案調(diào)查。據(jù)《證券時報》2015年報道，當(dāng)時的方正集團及北大醫(yī)藥否認(rèn)內(nèi)幕交易及高管侵吞國資的行為，但在政泉控股公開代持協(xié)議后，北大醫(yī)藥承認(rèn)了代持。

又比如，在2015年4月底，北大醫(yī)藥同時披露2014年年報和2015年一季報，顯示企業(yè)于前述時期內(nèi)出現(xiàn)業(yè)績虧損狀況，而理由是“宏觀經(jīng)濟增速明顯下降……國內(nèi)制造業(yè)整體景氣度不佳，周期性產(chǎn)能過?，F(xiàn)象普遍存在……醫(yī)藥制造特別是原料藥行業(yè)亦未能幸免”。

隨后，北大醫(yī)藥于2015年11月剝離了原有原料藥業(yè)務(wù)，并依托股東豐富的醫(yī)療資源和醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)，進一步加碼了醫(yī)療服務(wù)業(yè)的發(fā)展，也逐步形成了目前的業(yè)務(wù)布局。在當(dāng)時，這家公司的實控人還是北京大學(xué)。

據(jù)界面新聞記者統(tǒng)計，北大醫(yī)藥自1999年至今，營收規(guī)模大約從2億元漲到20億元，扣非凈利潤波動較大且有不少年份存在虧損經(jīng)歷，但在盈利時期的平均盈利水平約4000萬元一年，盈利能力的巔峰時期在2010年-2014年。

發(fā)展至今，北大醫(yī)藥和北京大學(xué)已無股權(quán)關(guān)系。在徐晰人實控后，企業(yè)本身也面臨著如何處置歷史遺留問題、如何找尋到發(fā)展新方向的課題。

但這看來并不容易，在今年7月，北大醫(yī)藥還因為一場離退休人員的圍堵、沖門事件引發(fā)了熱議。當(dāng)時，企業(yè)公告稱，由于相關(guān)歷史遺留問題，公司及公司大股東西南合成部分離退休人員近百人以住房問題、離退休福利待遇問題為由，于近日持續(xù)圍堵、干擾公司經(jīng)營辦公場所，沖擊公司門禁，嚴(yán)重影響公司正常辦公環(huán)境，導(dǎo)致公司行政辦公人員無法正常上下班。

北大醫(yī)藥今年7月初的公告顯示，徐晰人出生于1979年4月，擁有碩士學(xué)歷；他現(xiàn)任新優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集團有限公司董事長兼總經(jīng)理、北大醫(yī)藥董事長，曾經(jīng)還是渣打銀行（中國）有限公司上海浦西支行浙江業(yè)務(wù)部主任。?

2024年8月，一家名為新優(yōu)勢國際商業(yè)管理（杭州）合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“新優(yōu)勢國際”）的公司誕生。

新優(yōu)勢國際之中，徐晰人通過100%控股的鑫通焱和科技（海南）有限公司作為普通合伙人（GP）占股20%，浙江中貝九洲集團有限公司（簡稱“中北九洲”）作為有限合伙人（LP）占股80%。天眼查顯示，中貝九洲是上市公司九洲藥業(yè)的大股東。

2024年12月，徐晰人通過新優(yōu)勢國際收購方正商業(yè)管理有限責(zé)任公司（簡稱“方正商業(yè)管理”）所持西南合成醫(yī)藥集團有限公司（簡稱“合成集團”）100%股權(quán)，從而間接取得上市公司北大醫(yī)藥的控股權(quán)。徐晰人成為公司實際控制人。

從公開動態(tài)來看，新實控人徐晰人在入主后，北大醫(yī)藥的高管層發(fā)生了密集地變動。在今年3月和6月，該公司前任董事長齊子鑫、前任董事兼總裁袁平東前后腳辭職。

前述二人之中，袁平東在北大醫(yī)藥任總裁9年。在辭職公告中，他被認(rèn)為“為公司經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈直至推動公司利潤創(chuàng)歷史最好水平，作出了巨大貢獻”。目前，徐晰人已接過北大醫(yī)藥董事長、總裁之職。